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길리어드 흐름 (HIV,간염,전환) 길리어드 사이언시스(Gilead Sciences, GILD)를 “HIV·간염 치료제 강자”라는 한 문장으로만 기억하시는 분들이 있습니다. 핵심은 두 가지입니다. 첫째, HIV 매출이 왜 쉽게 무너지지 않는지 ‘처방의 관성’과 제품 구조로 이해하는 것. 둘째, 특허 만료(LoE) 리스크를 공포가 아니라 “일정이 있는 변수”로 바꿔서 파이프라인과 연결해 보는 것입니다. 숫자를 외우기보다, 재무·임상·경쟁 구도를 한 장의 체크리스트로 정리해 스스로 판단할 수 있도록 돕는 것이 목표입니다.HIV: ‘환자 수’보다 ‘전환의 이유’를 읽어야 흐름이 보입니다HIV 사업을 볼 때 많은 분들이 먼저 “환자가 늘어나나요, 줄어나요?”를 묻습니다. 물론 중요한 질문이지만, 길리어드의 강점은 그보다 한 단계 안쪽, 즉 환자가.. 2025. 12. 19.
KLA 핵심 기술 (메트롤로지, 결함, 수율) KLA(KLAC)는 웨이퍼 위에서 벌어지는 ‘아주 작은 변화’를 찾아내고, 그 변화가 불량으로 번지기 전에 붙잡아두는 검사·계측 특화 기업으로 알려져 있습니다. 겉으로는 장비 회사처럼 보이지만, 본질은 공정의 흔들림을 숫자와 이미지로 번역해 공장을 안정시키는 ‘품질 언어’를 파는 쪽에 가깝습니다. 그래서 메트롤로지(정밀 계측), 결함 검사, 수율 관리라는 세 축을 이해하면 KLA가 왜 간접 투자 관점에서 자주 거론되는지 감이 잡히실 겁니다. 다만 이 글은 투자 권유가 아니라, 기술과 사업 구조를 읽는 기초 지도를 제공하는 데 목적이 있습니다.메트롤로지: ‘측정’이 아니라 ‘흔들림을 잠재우는 기술’메트롤로지는 단순히 “치수를 재는 일”로 끝나지 않습니다. 반도체 공정에서는 선폭(CD), 막 두께, 패턴의 .. 2025. 12. 19.
부킹홀딩스 분석(비즈모델,수익,분산) “온라인 여행 예약 플랫폼을 투자 관점에서 이해하고 싶은 분”, 특히 부킹홀딩스(Booking Holdings, BKNG)가 왜 ‘플랫폼의 제왕’이라 불리는지 궁금한 분들이 계실 겁니다. 여행주는 대체로 경기에 민감합니다. 그래서 어떤 분은 “좋을 때는 잘 오르는데, 꺾일 때는 왜 이렇게 흔들리지?” 하고 당황하곤 합니다. 저 역시 기업 이름만 보고 막연히 “여행이 늘면 돈을 벌겠지”라고 생각하던 시기가 있었는데, 막상 숫자와 구조를 들여다보니 이야기가 훨씬 입체적이더군요. 비즈모델이 어떻게 힘을 만들고, 수익이 어떤 방식으로 쌓이며, 마지막으로 경기 민감 업종을 포트폴리오 안에서 ‘안전하게’ 다루려면 어떤 분산 방식이 현실적인지 차근차근 정리해 보겠습니다. (참고: 본문은 정보 제공 목적이며, 특정 매.. 2025. 12. 18.
TI 미국 반도체(아날로그,공급망,배당) 미국 반도체 기업 텍사스 인스트루먼츠(TI, TXN)에 관심은 있지만, “AI처럼 폭발적인 성장 스토리가 없는데 왜들 좋다고 할까?”가 궁금한 분들이 있을 겁니다. 아날로그 반도체가 가진 생활밀착형 수요, 그리고 미국 중심의 제조·공급망이 주는 안정감. 그리고 배당까지 더해지면, 포트폴리오에서 ‘속도를 내는 차’가 아니라 ‘흔들림을 잡아주는 서스펜션’ 같은 역할을 기대할 수 있습니다. 다만 이 글은 투자 권유가 아니라, 판단을 돕는 관점 정리입니다.아날로그는 화려하지 않아서 더 강합니다. (아날로그)아날로그 반도체의 매력은 한마디로 “눈에 안 띄는데 늘 필요하다”는 점입니다. 고성능 GPU처럼 스포트라이트를 받지는 않지만, 전원관리와 신호 처리 같은 영역은 전자제품이 존재하는 한 빠져나갈 구멍이 거의 없.. 2025. 12. 18.
PDD홀딩스 (테무, 핀둬둬, 성장) “중국발 이커머스가 왜 이렇게 빨리 커졌는지 궁금한 분”, 그리고 “PDD 홀딩스를 성장주로만 볼지, 리스크까지 감안해 볼지 고민하는 분”있으신가요? 테무(Temu)는 해외에서 초저가 쇼핑의 문을 거칠게 열어젖혔고, 핀둬둬(Pinduoduo)는 중국 내수에서 가격 민감한 수요를 단단히 붙잡아 왔습니다. 흥미로운 지점은 여기서부터입니다. 둘 다 ‘싸다’로 시작하지만, 성장은 늘 ‘싸기만 해서’ 만들어지지 않거든요. 그래서 테무가 확장하는 방식, 핀둬둬가 받쳐주는 방식, 그리고 그 둘을 한 덩어리로 볼 때 성장의 결이 어디서 두꺼워지고 어디서 얇아지는지 이야기해 보겠습니다. 테무는 어떻게 “싸다”를 “확장”으로 바꾸는가테무를 설명할 때 많은 분들이 초저가만 떠올리시지만, 저는 테무의 진짜 무기가 “구매를 이.. 2025. 12. 18.
암젠 바이오 제약 분석 (주력 제품, 신약, 배당) 이 글은 해외 배당주나 헬스케어 섹터에 관심은 있지만 “바이오 기업은 왠지 어렵다”라고 느끼는 분들을 위해 작성했습니다. 암젠(Amgen, AMGN)을 한 번에 찬찬히 들여다보되, 복잡한 용어 대신 ‘제품이 돈을 버는 방식’과 ‘신약이 미래를 여는 방식’, 그리고 ‘배당이 유지되는 논리’를 중심으로 정리하겠습니다. 결국 투자 판단은 숫자와 구조에서 나오더라고요. 오늘은 암젠을 “현재를 지키는 제품”과 “내일을 바꾸는 신약”, “장기 보유를 가능하게 하는 배당”이라는 세 개의 렌즈로 나눠서 살펴보겠습니다.주력제품은 ‘현금의 습관’을 만든다 (주력제품)암젠을 이해할 때 가장 먼저 잡아야 하는 실마리는 주력제품이 만들어내는 ‘현금의 리듬’입니다. 바이오 기업은 한 번 히트하면 강하지만, 반대로 한 번 흔들리면.. 2025. 12. 17.

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