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AZ 파이프라인 (ADC, 희귀, 승인) 아스트라제네카(AstraZeneca, AZN)는 백신 이미지에 가려져 있었지만, 지금의 무게중심은 항암과 희귀 질환으로 옮겨졌습니다. 오늘은 ADC, 희귀 질환, 승인 흐름을 따라가며 ‘왜 이 회사가 꾸준히 주목받는가’를 정리합니다. 글로벌 제약사에 장기 투자 관점의 힌트를 찾는 독자를 위해 작성되었으며, 파이프라인의 확장 방식과 승인 모멘텀을 중심으로 리스크를 점검하는 것을 목표로 합니다.ADC는 ‘한 방’이 아니라 ‘연결망’이다ADC를 처음 들었을 때 많은 사람이 “표적에 독약을 실어 보내는 기술” 정도로 이해합니다. 맞는 말이지만, 그 한 문장으로는 부족합니다. ADC는 마치 정교한 택배 시스템과도 비슷합니다. 목적지는 암세포, 포장은 항체, 내용물은 강력한 약물, 그리고 배송 중 파손을 막는 포장.. 2025. 12. 12.
시스코 구독 모델 (ARR, 마진 구조, 평가) 시스코 하면 가장 먼저 떠오르는 것은 회사 서버실에 또는 공유기 등 하드웨어 위주의 제품들이 생각납니다. 하지만 요즘은 구독형 소프트웨어로 매출의 성격을 바꾸고 있습니다. 이 시스코라는 회사를 알아보면서 배당주 관점으로 투자자가 ARR·마진·평가를 읽는 방법을 정리해 보고 숫자 뒤에 숨은 흐름을 이해해 보겠습니다.ARR: “이번 분기 매출”보다 “다음 해의 약속”을 읽는 법시스코의 구독 전환을 이해할 때, 가장 먼저 시선을 옮겨야 하는 곳이 있습니다. 손익계산서의 ‘매출’이 아니라, 고객과 맺은 ‘약속의 크기’입니다. 구독형 비즈니스는 계약을 따낸 순간에 매출이 한 번에 터지지 않습니다. 대신 계약 기간 동안 조금씩 나눠서 인식됩니다. 그래서 분기 매출만 보면, 마치 속도가 들쭉날쭉한 차를 타는 느낌이 .. 2025. 12. 12.
AMD 심층분석 (CPU, GPU, 서버) 이 글은 AMD에 관심을 가지기 시작한 개인 투자자들을 위해 작성되었으며, CPU·GPU·서버 사업을 한 번에 이해하도록 설계된 심층 가이드다. 단순히 “엔비디아의 대안 종목” 정도로 바라보는 시각에서 벗어나, AMD가 어떤 구조로 돈을 벌고, 어디에서 성장 여지가 있으며, 어떤 부분이 리스크로 작용하는지 차분히 짚어본다. 특히 실적 발표 자료만으로는 잘 보이지 않는 사업 간 연결 관계를 풀어 설명해, 장기 투자 관점에서 AMD를 어떻게 바라볼지 스스로 판단할 수 있도록 돕는 것을 목표로 한다.CPU 사업: 라이젠과 EPYC로 나뉘는 두 개의 축AMD를 분석할 때 가장 먼저 짚어야 하는 것은 역시 CPU다. 겉으로 보면 “CPU 만드는 회사”로 보이지만, 안을 들여다보면 성격이 전혀 다른 두 축으로 나뉜.. 2025. 12. 11.
코스트코 비즈니스 모델 해부 (연회비, 매출, 이익구조) 이 글은 코스트코를 단순한 ‘싸게 파는 마트’가 아니라, 연회비를 중심으로 돌아가는 독특한 비즈니스 모델로 이해하고 싶은 투자자와 소비자를 위해 작성되었습니다. 코스트코의 연회비 구조, 매출이 만들어지는 방식, 그리고 최종적으로 이익이 쌓이는 흐름을 하나의 이야기처럼 차근차근 풀어보겠습니다. 숫자보다 구조를 먼저 이해하고 싶은 분들이, 이 글을 통해 코스트코를 하나의 생활 필수 소비주이자 투자 대상으로 함께 바라볼 수 있도록 돕는 것이 목표입니다.연회비 구조: ‘입장권’이 아니라 ‘관계 유지비’에 가깝다코스트코를 처음 접하는 사람들은 종종 “마트에 왜 돈을 내고 들어가야 하지?”라는 반응을 보입니다. 겉으로 보면 연회비는 매장 출입을 위한 일종의 입장료처럼 보이지만, 코스트코의 관점에서 연회비는 그 이상.. 2025. 12. 11.
팔란티어 비즈니스 모델 (Gotham, Foundry, 정부) 이 글은 팔란티어(PLTR)에 관심을 가진 개인 투자자와 직장인 재테크 입문자를 위해 작성되었습니다. 군사·정부·기업 데이터 분석 플랫폼으로 알려진 팔란티어가 실제로 어떤 방식으로 돈을 벌고, Gotham과 Foundry가 각각 어떤 역할을 하는지, 그리고 정부 매출 의존도가 투자 관점에서 어떤 의미를 갖는지 차분하게 풀어보는 것을 목표로 합니다. 단순히 ‘유망한 AI주’ 정도의 이미지가 아니라, 사업 구조와 수익 모델을 이해해 스스로 투자 판단을 내릴 수 있도록 돕는 데 초점을 맞추겠습니다.Gotham은 어떻게 돈을 버는가팔란티어를 처음 접하면 많은 사람들이 “데이터 분석 회사” 정도로 가볍게 생각합니다. 하지만 Gotham이 실제로 사용되는 현장을 조금만 떠올려 보면 분위기가 완전히 달라집니다. 회의.. 2025. 12. 11.
반도체 슈퍼사이클 ASML (EUV, 장비, 핵심) 이 글은 해외 반도체 종목, 특히 장비 기업에 관심을 두고 있는 개인 투자자들을 위해 작성되었습니다. ASML이라는 회사를 사례로 삼아 EUV 기술이 무엇인지, 장비 비즈니스는 어떻게 돈을 버는지, 그리고 반도체 슈퍼사이클 속에서 어떤 관점으로 접근해야 하는지 차분히 정리해 봅니다. 단기 주가 흐름을 좇기보다는, 구조와 맥락을 이해하고 스스로 판단할 수 있도록 돕는 것을 목표로 합니다.EUV 기술이 여는 차세대 반도체 시대ASML을 이해하려면 먼저 EUV를 짚고 넘어갈 필요가 있습니다. 이름만 들으면 다소 어렵게 느껴지지만, 쉽게 말해 더 가느다란 회로를 웨이퍼 위에 그려 넣기 위한 새로운 방식의 빛이라고 생각하면 됩니다. 기존에는 DUV라는 파장의 빛을 사용해 왔는데, 점점 더 미세한 회로를 구현해야 .. 2025. 12. 10.

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